苹果市值蒸发900亿美元，都是iPhone的错

自苹果公布2015年第3季财报之后，公司股价在两个星期里下跌12%，约900亿美元市值蒸发，2013年9月以来，这是苹果股价首次跌破200日均线。然而，有报告显示，在美国市场众多手机厂商中，苹果iPhone迎来了份额上涨，而同时安卓用户“叛逃”率为史上最高。对苹果来说，现在正应该是承上启下、高歌猛进的时候，何以遭此劫难？下面一探苹果股价暴跌背后的秘密。

市场饱和预期

2012年9月的时候，苹果也曾遭遇过类似的股价下跌，至第二年4月，股价跌幅达44%之巨。之所以遭遇如此猛跌，是因为当时的iPhone5销量达不到预期，而该机制造成本较高，平均利润也有所下降。据悉，来自iPhone的利润占到苹果总利润的6成以上，iPhone的成功与否直接关系到了苹果的生死存亡。

2012–2013年的时候，中国市场拯救了苹果。2012年，中国市场的iPhone5为苹果贡献了整个财年15%的利润，此后，苹果CEO蒂姆·库克更是频频亲自来华，加大了对大陆市场的重视和投入。

现在，世界智能手机市场进一步饱和，而因为较高的定价，苹果iPhone一直无法深入印度、非洲等新兴市场，而这些市场将成为智能手机的下一个增长点。据分析机构FactSet估计，整个2016财年，苹果iPhone的销量仅会增长1%。

中国市场受阻

作为苹果最重要的市场之一，中国为苹果贡献的利润已经占到了公司总收入的25%以上，国内市场将是iPhone6s的最重要增长点之一。然而，中国经济下行压力增大，再加上国产手机愈发成熟，让苹果曾经最强大的发动机现出疲软之势。

2015年第2季度，苹果iPhone在华市场份额被小米、华为同时超过，市场份额跌至10%左右，屈居第三。在国产手机的围攻之下，想必苹果iPhone今后的日子也不会好过。为此，苹果必须拿出更具吸引力的产品，刺激市场，或者降低iPhone“身段”，主动向销量最大的中端市场靠拢。然而，后者一直以来都不是苹果的风格。

“S”吸引力不足

相比上次的iPhone5，这次“S”倍的iPhone6s、iPhone6s Plus对消费者的吸引力更小。虽然下代iPhone极有可能配备最新的苹果A9芯片、2GB内存、Force Touch压感触控屏幕等等最新科技，并加入玫瑰金配色，但总的来说，投资者对iPhone6s的预期低于iPhone6。

iPhone已经不是三四年前的样子，作为当今世界最为成熟的智能手机，iPhone的更新换代速度正在减慢。据数据分析，初代iPhone到第二代iPhone 3G的3月内换代率超过了一半，而iPhone5s到iPhone6的更新率只有23%左右。一台iPhone至少能用两年，这已经成了常识。

总结：

虽然苹果依然是世界范围内市值最高的公司之一，但其利润来源过于依赖iPhone，而智能手机市场日趋饱和，iPhone昔日的利润引擎中国市场动力不足，再加上对iPhone6s的预期较弱，造成了投资者信心不足，股价下滑。长远来说，要解决这个问题，还是要靠苹果自身，努力扩展产品线，在利润保持增长的同时减少iPhone的利润占比。当然，就近期来说，要止住下跌趋势，恐怕还是要靠回购股票的方式。